BOB·体育(中国)官方网站-www.bob.com嘉实基金总经理经雷:金融委专
2022-03-16 21:53

  bob官方综合体育下载app-bob娱乐平台下载展望后期A场,经雷认为,相关政策的出台、多部门的协调合作将是市场接下来持续关注的方向,“在这一层面上,围绕更多宏观经济数据的公布、上市公司一季报中报等数据的披露,大家应该能更好地从宏观经济,中观的行业层面,微观的上市公司主体层面,看到市场经济的稳增长。”

  今日,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,研究当前经济形势和资本市场问题。整体来看,会议内容涉及宏观经济运行、中概股、防范化解房地产风险、港场、长期机构投资者参与等多个方面。

  随着会议的召开,A场应声而涨。那么,此次会议召开传达了怎样的会议精神,释放了哪些值得关注的信号,后续市场又将如何演绎?针对多个市场关注问题,财联社记者采访了嘉实基金总经理经雷。

  在他看来,此次专题会议的召开,既为了提振市场信心,也表明维护我国金融市场稳定的决心。会议内容聚焦市场投资者关注的风险点,能够缓解市场对这些风险点的担忧情绪。

  “综合来看,资本市场平稳运行的基础是存在的。对于今年的A股,我们有很强的信心。”作为“老十家”基金公司之一,经雷表示,今年以来,嘉实基金以公司自购、基金经理跟投、与国内监管方保持沟通等方式,发挥基金公司服务市场的功能。同时,在市场持续波动期间,公司在内容运营方面加大客户的投教力度,以此引导客户形成长期投资和价值投资的理念。

  展望后期A场,经雷认为,相关政策的出台、多部门的协调合作将是市场接下来持续关注的方向,“在这一层面上,围绕更多宏观经济数据的公布、上市公司一季报中报等业绩数据的披露,大家应该能更好地从宏观经济,中观的行业层面,微观的上市公司主体层面,看到市场经济的稳增长。”

  至于中概股和港场,他认为,需要关注国内的政策、上市公司的主体,以及国内外投资者研究的联动效应。港股的后市表现,关键在于香港疫情何时迎来拐点。

  财联社:就今日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,您认为,此次会议传达怎样的会议精神,对市场起怎么样的作用?

  经雷:年初以来,围绕着中国A场乃至中概股的波动,主要是受到市场预期的扰动,属于非理性超预期的下跌。

  在这个情况下,今天国务院金融稳定发展委员会专题会议的召开,向市场传递非常积极的信心和维护我国金融市场稳定的决心这两方面信号。基于市场基本面以及国内宏观政策环境,此次会议内容能看出,国务院金融委乃至党中央层面已经了解到市场所关注的风险点。

  比如,关于房地产企业,要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案,提出向新发展模式转型的配套措施;关于平台经济治理,强调按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案等。

  财联社:会议指出,保持经济运行在合理区间,保持资本市场平稳运行。您认为,当前影响资本市场平稳运行的因素有哪些?

  经雷:今年,国务院总理李克强作政府工作报告。李克强表示,国内生产总值增长5.5%左右是2022年发展主要预期目标之一,提及这一目标是在高水平上的稳。此外,按照目前披露的上市公司年报情况来看,我们预计全部A股上市公司在2021年的利润总额环比增幅在20%左右。

  围绕着5.5%的经济增速预期目标,且基于“稳增长”的背景下,今年全部 A 股上市公司利润应该是有可能继续争取正增长。因此,随着此轮行情的回调,A场整体估值水平是差不多处于过去10年运营区间的中枢以下,包括上证50、沪深300更多回到历史区间的30%的分位以下。

  综合来看,资本市场平稳运行的基础是存在的。当前行情更多体现是此前市场对风险点、相关政策的关注,但随着此次会议的召开,会议内容与市场关注焦点是匹配的,这个是核心。

  财联社:在资本市场平稳运行的过程中,嘉实基金作为基金公司的一员,您认为应当扮演怎样的角色,发挥怎么样的功能?

  经雷:从嘉实基金的角度来看,我们作为“老十家”基金公司之一,我们一直以深度的基本面研究为基础,以研究来驱动投资。希望陪伴国内的优秀企业,与他们共同成长。通过陪伴的过程,能够为投资者去创造卓越的回报。

  今年以来,我们通过公司自有资金的投资、基金经理的跟投,也跟国内监管方保持沟通,在政策的建言献策上做好我们自身的服务。在市场持续波动期间,公司通过在运营内容方面的投入,加大客户的投教力度,以此引导客户进行长期投资和价值投资。

  财联社:会议提起,关于中概股,BOB·体育(中国)官方网站-www.bob.com目前中美双方监管机构保持了良好沟通,BOB·体育(中国)官方网站-www.bob.com已取得积极进展,正在致力于形成具体合作方案。此前包括港股在内的中概股一度接连回调,市场观点分歧,结合会议精神,您怎么看待此轮回调?

  经雷:中概股本身不仅仅涉及到国内上市公司这一主体,还涉及到海外投资者对于政策的理解和认知,以及基于对这些政策理解的基础上,他们会做出什么样的投资研究和投资决策的判断。

  中概股其实将国内的政策、上市公司的主体,以及国内外投资者的研究判断联动起来。基于此,围绕着今天会议意见精神的传达,后续将整个政策方向上,将会出现多部门的协调;从企业的角度来看,将出现围绕着他们自身的经营环境、战略方向的修正、竞争力的巩固。这些也将是境内外投资者接下来主要关注的。而相较于海外投资者,国内投资者对我国政策的认知和理解更加到位。对于政策面释放的信号,海外投资者的理解可能较国内投资者有所欠缺。

  财联社:关于香港金融市场稳定问题,会议提及,内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。您如何看待当前港场?

  经雷:事实上,港场的整体估值已经处于比较有吸引力的位置。但香港当地仍受制于新冠疫情的爆发。任何一个资本市场,都涵盖市场所在的区域内的经济运行、参与的市场主体。

  展望港股后市,关键在香港疫情何时迎来拐点。与中概股类似,港场的参与主体包括海外投资者,后续海外市场宏观因素,如美联储货币政策的变化及持续性等,将是影响港场的因素之一。另外,对于国内投资者而言,还需要综合考虑港股自身的估值、A/H股性价比等。

  经雷:就A场而言,随着此前“”的召开,市场对经济增速预期目标、经济“稳增长”的主基调都有了更加深刻的感知和认识。

  在此基础上,此次专题会议以及后续的政策出台、多部委之间的协同合作,可能会是市场持续关注的方面。在这一层面上,围绕更多宏观经济数据的公布、上市公司一季报中报等业绩数据的披露,大家应该能够更好地看到从宏观经济,中观的行业层面,微观的上市公司主体层面,体现稳增长。

  对于今年的A股,我们还是有很强的信心。基于“稳增长”的宏观经济背景下,跟“稳增长”相关的基建板块、传统价值股等,是我们是比较关注的。另外,随着今年以来市场行情回调,市场整体估值处在过去10年的中枢以下水平。在这个情况下,我们在中长期维度看好跟国家政策方向相关的硬科技、新能源等行业板块。

  事实上,不同投资周期的投资者偏好有所差异,可能中长期投资者更偏好上述的板块,也可能有投资者更偏好传统的价值赛道。整体来看,我们认为,今年的A场能体现出结构性的特征。